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國信證券泛亞事件有利于資金回歸正規渠道

发布时间:2020-01-17 01:33:39

国信证券:泛亚事件有利于资金回归正规渠道 - 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

泛亚资金链断裂引发兑付危机,关注整治违规融资可能的影响近期泛亚事件引发了社会关注所谓“泛亚模式”,基本上可以概况为以下几点:

1)产品设计:交易商向投资者卖出商品;同时交易商开立多头,投资者开立空头,但延迟交收,这样交易商需支付延迟交割费作为投资者理财收益;2)如何吸引投资者:对投资者发行名为“日金宝”的理财产品,宣称该产品的年化收益率在10%-14%左右,从而吸引投资者购买; )如何吸引交易商:由于交易商只能拿到80%货款,因此使交易所价格比现货市场价高 0%左右,这样交易商也有动力来交易所卖出货物;4)如何维持产品运行:由于稀有金属的价格持续上涨,交易商的浮盈可以使其保证金满足支付递延费的要求但这种浮盈只是账面金额,由于并不平仓,因此支付给投资者的理财收益的来源实际上是新增的投资资金

5)出现兑付危机:一旦新增投资者的数量低于某一个临界值,或者其在资金流动性上出现一点问题,就会出现资金链断裂,从而引发集中的兑付危机

由于泛亚事件涉及4 0亿资金以及20万投资者,影响范围较大,因此我们也较为关心泛亚事件的后续进展以及对整体市场可能产生的影响

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