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商業零售10月建議全渠道配置薦5股

发布时间:2020-01-16 18:43:50

商业零售:10月建议全渠道配置 荐5股 - 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心看点:

1.社消稳中向好,CPI回暖必选消费发展健康,可选消费需求复苏2018年8月社会消费品零售总额保持平稳增速,同比增长9.0%必选消费方面,食品对CPI同比不再拖累,由上月的0.1%上升为本月的1.9%;第二季度超市渠道营收增速(YOY 8. %)大幅增加,便利店销售额指数较上一季度上升7. ,行业持续保持较强的信心可选消费方面,化妆品/黄金珠宝/品牌服饰的销售额同比增速(7.8%/14.1%/21.28%)均呈现出回暖趋势;购物中心综合指数(比荣枯线高16.1)显示市场处在健康发展通道,百货业态营收(YOY-49.2 %)大幅下降,连锁行业营收增速(YOY70.12%)则大幅上涨,相比其他业态保持较高水平

2.零售行业指数回升,行业整体估值指标处于较低的历史百分位点9月份商贸零售指数上涨0. 7%,跑输上证综指( .5 %)、沪深 00(-5.21%),但跑赢深证成指(-0.76%)新零售指数上涨0.24%,新零售指数涨幅略小于商贸零售指数百货、连锁略有下跌,超市略微上涨

关注核心组合上涨4.05%CS商贸零售行业PB、PS、PE三项估值指标均处于较低的历史百分位点,分别为1.10%/40.10%/2.90%

.投资建议:全线配置,重点推荐家家悦与天虹股份10月国庆将至,将伴随传统消费旺季的回归;子行业方面建议重点关注超市和百货板块公司方面维持推荐组合:家家悦,天虹股份,南极电商,周大生,苏宁易购组合中重点推荐:①家家悦:山东超市龙头,自有完善的产业链和供应链,下半年开始进入快速开店扩张阶段,看好其未来在鲁西地区的发展前景;②天虹股份:百货全面主题升级,力推体验式消费,聚客能力增强,百货营收持续增长,毛利率上升

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